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我为什么能坚定持有沥青多头
发表时间:2019-07-04
2017-06-28         

  其实做期货人往往如此,基本面分析也好,技术分析也罢,本质上都是外界物质在自己的内心投射的一幅图像或者虚幻的观点而已,于是我们依据自己这个判断来下单交易,可行情真是这样吗?这可能本身就是一个伪命题,我们渺小的个人怎么能完全感知和理解出全部行情运行的规律、数据以及逻辑呢?这让我想到了,前两天看到的科普视频,说人只能看到比较狭窄波段之间的光(波长在红光和紫光之间的光),还有很广阔的光谱的我们根本无法看到的。好像有点扯远了。哈哈!

  因此我们的交易和分析多多少少有点盲人摸象的感觉。这个时候就需要把握交易的核心逻辑。逻辑的对错还在其次,因为你一旦有核心逻辑,好像你有一丝信念,而是在于你遇到突发不利情况时,能够提升坚守你本来的判断的可能性。人往往会在行情重大逆向冲击面前表现的手足无措,靠什么度过,我觉得这个时候要靠信念,靠相信自己的系统。

  基差就是沥青现货价格减去沥青的期货价格。数值越高代表期货和现货的差距越大,由于期货的交易具备一定的时效性,因此随着交割月的临近这个差距最终回归,即基差修复。

  沥青现货我们选择华东地区交重沥青的现货价格。基差越高代表目前的期货被低估的越严重。我们从沥青基差的季节性图表来看,军绿色是代表2019年,6月中旬的时候沥青的基差有400多,是近几年的高位。也就是说未来沥青现货要跌400多我的期货都可以不跌。所以做多的安全边际是非常足够的。根据往年的季节性来看,基差都有接近0的时刻。即使目前还有200左右的基差(华东地区)

  所以基差给我很大的信心,加上运气比较好,原油也一路上涨,沥青也出现一定的反弹,但反弹的力度比较小。这个位置是守?还是走?

  沥青的库存今年是比较高的。的确对目前的盘面有比较大的压力,库存创了3年新高。但好消息是,沥青马上要进入去库周期了。从往年的季节性来看,7-9月的都是去库的时间周期,未来只要去库稍微加速一点,沥青应该有一定的上涨动能。

  如果我们结合沥青开工率来看的话,就会发现今年整体沥青的开工率并不是很高,但库存一路高企,只能说明今年的需求存在一定的问题。但结合下面我们要讨论的,如果需求一旦放量的话,整体沥青的颓势有望得到缓解。

  从石油沥青的用途来看,其主要使用在公路、市政、机场等基础建设方面,大家对今年基建提速还是有一定的预期的,据Wind数据统计,6月份地方债发行规模或将达到约9000亿元,为近3年内最高单月规模。特别是有了“专项债”的助力,更是激发大家对基建快速提升的预期。回过头我们在来看看沥青的下游用途,从石油沥青的用途来看,其主要使用在公路、市政、机场等基础建设方面。要知道今年6月份的最大值都没有超过5000亿的。因此基建一旦放量将使得沥青的需求得到不少的提振。

  而从沥青的季节性来看,即将到来的7月属于一个略微偏好的月份。有大于50%概率会上涨,相对而言比较差的月份是8月份。也就是做多到7月下旬还是相对安全的。

  其实,分析来分析去,交易无非是给自己一个持有的信念而言。好比你问我原油到底会怎么走,OPEC减产额度会提升吗?马瑞油的进口会增加吗?这样的问题,我不知道也不可能知道。但这并不妨碍我买入并持有,因为我们看到的世界,无论你多么接近真相,也只是高维数据在实际世界的投影而已。所以重要的是,你要有自己的信念和退出机制!www.457577.com


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